Сформирована летом 1940 года в городе Артёмовск (Харьковский военный округ).

Весной 1941 года дивизию передислоцировали в Лубны (Полтавская область), на третий день войны направлена на фронт. Дивизия входила в состав 25СК (127, 134 , 162сд) генерал-майора Честохвалова С.М., который перед войной дислоцировался на Украине и с началом войны был включен в состав 19А Конева И.С.. В связи с тяжелой обстановкой сложившейся на Западном направлении армия с начала июля 41г. перебрасывалась в район Смоленска и Витебска.

3-5 июля дивизии 25СК выгружались на станциях ю-в Витебска. 162сд выгрузилась на ст. Лиозно. 9 Витебск был захвачен частями XXXIXMK противника, которые создав плацдарм на Западной Двине перешли с него в наступление. С юга вдоль Двины на Витебск наступала 7тд. Дивизии 19А были вынуждены вступать в бой сходу не дожидаясь полного сосредоточения. Корпус должен был выдвинуться на рубеж Двины на участке Прудники, Сеньково. 162сд с 9 июля сосредотачивалась в районе Понизовье, Силуяново, откуда должна была занять рубеж Колышки в район Сеньково (совершив марш 60 км).

Утром 11 июля 501-й стрелковый полк 162сд после ночного 10-12-км марша в 3.30 атаковал и выбил противника из Уланович (на северной окраине Витебска). Тем временем 20тд противника переправившись через Двину в двух местах: по захваченному железнодорожному мосту в районе аэродрома и по наведенному мосту в районе Тетерки (Барвин перевоз севернее Витебска), и около 19.00 начали наступление на Сураж вдоль шоссе, которое удерживал 501-й стрелковый полк 162-й дивизии. К 22.00 полк, как записано, "лишенный дивизионной и противотанковой артиллерии", начал отход. 12 июля противник атаковал позиции дивизии на ю-в окраине Суража и потеснил части дивизии на восток. На следующий день 13 июля разыгрались драматические события. 7тд противника прорвала у Колышки на узком участке оборону дивизии. Танковая дивизия противника продвинулась на 45км и заняла Демидов. 720сп оказался отрезан от основных сил и был практически полностью рассеян. 501сп был вынужден переправиться через Западную Двину и выходить к своим войскам кружным путем вместе с частями 134сд через Нелидово на Белый.

Командир полковник Н. Ф. Колкунов предстал перед судом военного трибунала за то, что «13 июля в момент выхода дивизии из окружения отдал приказ зарыть в землю имущество связи… Уничтожение указанного имущества боевой обстановкой не вызывалось…» Он был приговорён к 5 годам заключения с отсрочкой приговора, остался в армии и погиб под Вязьмой 2 октября 1941 года.

После доукомплектования дивизия была передана в состав 19А и к 5 августа сосредоточилась в район Маршалки. 6 августа 19А Конева перешла в наступление на Духовщину. 162сд при поддержке 120гапбм (22 203мм орудия) вышла своим правым флангом в р-н. Устье, а левым в р-н Семовка. Авиация противника вечером нанесла бомбовые удары по позициям нашей артиллерии. Наступление развивалось крайне медленно из-за сильного сопротивления противника. К исходу 7 августа 162сд вела бои за Заовражье. На участке 162сд были захвачены пленные из состава 5пд ранее действовавшей в районе Смоленска. Это означало , что немецкое командование наконец смогло произвести смену 12тд державшей здесь оборону с середины июля, а также других подвижных соединения 3Тгр державшие оборону от Ярцево до с-в Духовщины пехотными дивизиями. Немецкие танковые и моторизованные дивизии 3ТГр наконец получили отдых. Однако столь долгое стояние в обороне сильно подорвало их боеспособность. Теперь путь 12тд противника лежал в район Ленинграда.

К исходу 9 августа не сумев прорвать оборону противника части 19А перешли к обороне закрепляя занятую территорию создавая узлы сопротивления.

Новое наступление войска 19А начали 11 августа. Вновь были тяжелые позиционные бои под сильным артогнем противника. Вновь наши войска достигли лишь небольшого продвижения. 162сд продвинулась на несколько километров в направлении Канютино, Мотева, Горбатовская. 13 августа бои стали затихать. Обе стороны вновь стали переходить к обороне на достигнутых рубежах.

С 17 августа 162сд участвует в наступлении на Духовщину в составе 30А. Атаки дивизия вела на участке и во взаимодействии с 107тд в направлении Шелепы, Ст. Село. 24 августа перейдя в наступление части 162сд усиленные двумя сп и 30 танками при поддержке 251сд заняли с.Сеченки. Последующие бои впрочем успеха не дали. Противник отведя части 129пд из выступа в направлении Белого переуплотнил свои боевые порядки и удержал линию обороны.

1 сентября вновь атакует противника в направлении Фоменки, но успеха не имеет. С 6 сентября 162сд вводится в армейский резерв в район Гремилово, Лукашево.

В 20-х числах сентября вновь выдвинута на передний край оборону в район ст. Село. На 1 октября 162сд занимала крайнее левое положение в построение 30А Хоменко.

Утром 2 октября немецкие войска перешли в наступление на Москву на участке Западного и Резервного фронтов. В 7 утра после мощной артподготовки и удара авиации противник прорвал фронт 162сд. Её 505сп был окружен в район Городно, а танковые части 3ТГр Гота прорвались к вечеру в тыл 30А в район Корытня, Боголюбово. Остатки дивизии отошли частично на ю-в в расположение 19А. Другая часть отошла в район Холма-Жирковского.

К 6 октября остатки 162сд (500 чел.) в районе Барково переправляются через Днепр. Командир 162 сд погиб при переправе через р. Вопец. Остатки дивизии погибли во время прорыва из Вяземского окружения или были рассеяны и переданы в другие соединения. Утром 10 октября группа из 691чел, 365лошадей, 4 орудия 605ап (главным образом тыловые соединения дивизии) вышли из окружение в районе Можайска.

Окончательно расформирована 27 декабря 1941 года.